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积极信号已现 当前正是春耕时
来源:未知     作者:admin      2018-01-03 12:49       
  1、经济基本面,近期出台的一系列数据显示经济运行平稳,经济增长仍有支撑;海外经济向好,或对我国出口形成拉动。
 
  2、流动性层面,央行建立临时准备金动用安排,虽然货币政策稳健中性的整体基调未发生变化,但至少有助于稳定金融机构及投资者的流动性预期,缓解市场对出现突发性流动性缺口或资金价格波动的担忧。
 
  3、年底机构考核期过去,机构仓位博弈及绝对收益投资者年底减仓这两大扰动因素消失,年初即将迎来新增资金入场的“开门红”也越来越近。
 
  4、从市场特征来看,近期次新股指数、打板指数等涨幅居前,表征市场风险偏好的回暖。在11月以来经历连续调整、市场此前积聚的风险充分释放后,我们认为当前正是春耕时。
 
  布局方向上,中央经济工作会议进一步为“大创新”奠定了基调。
 
  本次会议将工作中心从供给侧改革升级为“推动高质量发展”,将供给侧结构性改革的工作重点转向“推进中国制造向中国创造转变,中国速度向中国质量转变,制造大国向制造强国转变”、并要“培育新动能,强化科技创新”、“培育一批具有创新能力的排头兵企业”。从侧重点转变可以推导,未来在“大创新”、“硬创新”等领域,有望出台更多自上而下的政策支持,并打造出一批全球的龙头企业,尤其是制造业龙头。以上表述均验证了我们2018年度策略报告《大创新时代》中的观点,因此我们当前继续推荐我们在年度策略中持续看好的电子(苹果链条与半导体)、通信(5G与北斗)、大机械(细分子行业龙头、轨交高铁、工业机器人、军工等)、医药(创新药)、新能源汽车这五大创新硬科技行业投资机会。
 
  投资策略:聚焦大创新
 
  大创新:十九大报告作为一份立足于中长期的报告,对创新的地位强调增强,具备行业创新磐石的五大硬科技产业(电子、通信、机械、医药、电车等)将加速发展,当前可持续关注其中基本面过硬的个股,在其估值调整较为充分时介入。
 
  金融龙头:大资管新规下的统一监管促进金融业供给侧改革,利好负债端稳定的龙头。持续推荐大金融龙头,中长期看银行不良率和净息差逐步向好;保险上市公司受益于消费升级,保费收入快速增长;券商受益于市场情绪转向乐观、风险偏好提升带来的补涨。
 
  主题投资:
 
  1、一号文件发布在即,关注乡村振兴及精准扶贫后续政策发酵。
 
  2、“硬创新”板块仍是未来五年的重点发展领域,继续看好网络安全、人工智能等产业的中长期趋势。
 
  杨德龙:2018年A股存在着四大重点投资机会
 
  1月2日是2018年第一个交易日,大盘迎来开门红,和节前表述的一样,新年市场迎来春季攻势。杨德龙表示节前的调整主要是面临年底资金面的紧张以及追求绝对收益的资金提前获利了结,导致市场的下跌,白马股行情远没有结束,慢牛行情的逻辑已然存在。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙表示:
 
  元旦节之后资金回流市场带来了A股开门红,同时也带来了港股的大幅上涨,恒生指数再创十年新高。前段时间A股和港股均出现一定的调整,当时就我提到恒指完成调整后很快会重新站上3万点,A股经过前期的调整后会开启春季攻势,而A股的慢牛行情也会跟随港股上涨。我反复给大家强调全球牛市已经开启,由美股三大指数带动的牛市并没有见顶迹象,而且愈演愈烈,在美股走出新高后也带动了港股、日股、欧股的走牛,A股虽然反应较慢,但是A股只会迟到不会缺席,现在重要的是坚定信心来迎接2018年慢牛行情。
 
  2018年从基本面看,经济增速平稳增长,整体格局是稳中求进。而2018年存在着四大重点投资机会:第一、在经济增速平稳增长的前提下,经济的增长质量大幅提升,特别是消费对经济增长贡献大于投资,占到了50%以上,消费类个股都会在未来有持续性表现的机会。2017年我反复推荐的一些消费白马比如:白酒、食品、饮料,涨幅很大,大家受益很多。这些消费升级的板块在2018年还会进一步的扩散,比如旅游酒店等消费类板块,也会受益于消费升级;第二、供给侧改革目前还会稳步推进,去产能已经取得了初步成效,周期性行情盈利大幅提升,而上市公司往往是行业龙头,所以供给侧改革对上市公司盈利比较有利。这点在开年的第一天也看到了比较好的表现,特别是之前提到终端价格上涨的水泥板块大幅上涨。2018年周期性行业的盈利能力还会不断的超预期,周期股还会有阶段性的反弹机会。当然周期股和消费股的操作方式不一样,消费股买入持有即可,而周期股可能还要经过不断的波段操作,这样才能够把获利落地为安;第三科技龙头股,经济转型已经取得一定的成效,代表经济转型的一些科技龙头股将会在2018年有比价好的表现,比如之前讲过的新能源汽车、5G、国产芯片,这些新兴产业行业的龙头将会继续受到资金的关注;第4个方面,是给大家补充一个投资机会,就是之前提到的工程机械,是先进制造业板块。先进制造业是我国制造业的转变,将会获得长足的发展,同时先进制造也是受益于一带一路政策的。往往先进制造的公司走出去在出口方面会有一定的突破,一些龙头公司可能会成为一些国际性的大公司。
 
  这轮慢牛行情会持续3到5年时间,2016年我认为是股灾后的第一年,市场信心严重不足。2017年市场风险偏好偏低,市场信心逐步恢复,属于股灾后的第二年,市场的机会主要集中在以上证50和沪深300为主的大盘蓝筹股上。但是2017年我认为是慢牛行情的价值投资元年,并且价值投资逐步深入人心。2017年,我提出的慢牛行情、价值投资、白龙马股也都得到了市场的验证。2018年我认为市场整体的投资机会依然较多,甚至要好于2017年,因为2018年是股灾后的第三年,市场的信心进一步恢复,楼市的调控、债市的调整继续有利于资金从楼市债市中流出。2018年5月份后MSCI新兴市场指数对应的指数基金会被动的配置A股,外资会在这前后加速流入A股蓝筹,外资对A股流入的资金量大大增加,也会进一步引导A股蓝筹股走强。随着机构投资者的增加,去散户化的迹象越来越明显,在2018年机构的占比可能会更大,包括养老金入市、外资、险资、券商资管、国家队等机构资金的总量会进一步提升。