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创新将继续是医药股投资主线之一
来源:未知     作者:admin      2017-10-17 09:48       
  我们认为创新(包括创新药、创新器械、创新技术)将继续是明年的主要投资逻辑之一,研发管线对于提升上市公司的估值将越来越重要,可以关注研发实力优秀、估值尚合理的企业,如华东医药、丽珠集团、乐普医疗等,以及有新药已经上市或即将上市的公司,如通化东宝。
 
  主要观点:
 
  上周板块数据回顾:上周上证综指上涨1.24%,中小板上涨2.94%,创业板上涨3.17%。医药生物板块表现强势,上周上涨4.39%,跑赢中小板和创业板。受益于国务院办公厅颁布的《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》,医疗器械板块涨幅最大,为9.83%;其他医药生物板块皆有上涨,化学制剂板块和医药流通板块分别上涨5.56%、4.27%,涨幅较大;中药饮片板块上涨2.67%,相比之下涨幅较小。
 
  个股方面,国务院办公厅颁布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品器械创新的意见》,消息刺激医疗器械股走强,六支医疗器械个股位于涨幅前十,其中乐心医疗、九安医疗、康德莱、英科医疗分别上涨50%、46.2%、29.1%、27.7%,占据涨幅前四;此外,新华制药非公开发行A 股股票完成并公布前三季度业绩预告,股价上涨17.4%;康泰生物三季报业绩大幅预增,股价上涨17%。跌幅方面,次新股表现不佳,其中天宇股份、圣达生物、金域医学分别下跌13.3%、9.2%、6.9%,位列跌幅前三;此外,ST 生化因被诉事项收到深交所关注函,下跌3.1%。
 
  投资策略上,我们认为创新(包括创新药、创新器械、创新技术)将继续是明年的主要投资逻辑之一,研发管线对于提升上市公司的估值将越来越重要,可以关注研发实力优秀、估值尚合理的企业,如华东医药、丽珠集团、乐普医疗等,以及有新药已经上市或即将上市的公司,如通化东宝、长春高新等,创新检测技术公司如透景生命等。我们强烈推荐的标的是:1、华东医药,估值仅25 倍,未来三年复合增速25%,PEG 在版块内最低;2、云南白药,看好未来持续快速增长;3、太极集团,混改预期+定增底价提供安全边际;4、通化东宝,业绩稳健30%的增速;5、老百姓,全国布局连锁扩张,虽然短期股价受压制,但估值仅34 倍;6、一心堂,省外布局深入推进,业绩增速向上趋势明确。